🤠₿ Crypto : investissement et risques ⚠️ (partie 2)

Petit guide et check-list de prévention pour l'investisseur crypto.

Feb 12, 2021

Hello,

Comme d’habitude, bienvenue aux nouveaux abonnés ! Vous êtes 40 depuis le dernier article (et 275 au total !).

Ça fait seulement 1 mois que Goodfellaws existe et je suis de plus en plus motivé à vous proposer du contenu de façon régulière. Si le contenu vous plaît jusqu’à présent, n’hésitez pas à partager Goodfellaws autour de vous, sur Facebook, à vos connaissances, vos collègues et bien sûr à vos proches.

Je suis sûr qu’on peut atteindre 500 membres si chaque membre de Goodfellaws invite quelqu’un :)

Share Goodfellaws

Je suis curieux de savoir quel type de contenu vous plaît le plus et ce que vous attendez de Goodfellaws. Dites moi en commentaire, en répondant à ce mail ou bien à hello@goodfellaws.fr pensez également à vous abonner si ce n’est pas déjà fait en cliquant sur ce bouton (c’est gratuit et sans spam).

₿💰Crypto : investissement et risques ⚠️

Comme promis, après la partie 1 consacrée à l’histoire, au fonctionnement et à l’analyse, on passe aujourd’hui au concret :)

En lisant cet article, vous apprendrez :

Pourquoi acheter (ou pas) des crypto ?
Comment acheter des crypto-monnaies et tokens ?
Quelles différences entre spot et dérivés, court terme et long terme ?
Quels sont les risques à acheter des crypto ?
Quels sont les risques d’arnaques les plus fréquents sur les crypto, comment les reconnaitre pour les éviter ?

Pour quelles raisons acheter des crypto ❓

L’utiliser : dans l’idée, les crypto-actifs ont une fonction utile : les utility token peuvent en théorie être utilisés pour acheter des biens ou services fournis par leurs émetteurs et bitcoin et les autres crypto-monnaies peuvent être acceptées en paiement, pour transférer de l’argent facilement sans intermédiaires, censure ou contrôle, en particulier dans les États où l’inflation est forte, les flux financiers contrôlés, les personnes non bancarisées.
L’acceptation du paiement est encore toutefois limitée, bien que Paypal ait annoncé en octobre permettre la détention, achat et vente de bitcoin depuis les comptes Paypal ou encore Visa et Mastercard cherchent à implémenter bitcoin dans leur réseau de paiement. On peut donc dire qu’il y a des indices de plus en plus sérieux pour l’acceptation de bitcoin.
Spéculer à court terme : les crypto étant extrêmement volatiles, il n’est pas rare pour leurs cours d’augmenter de 6 à 20% en seulement 24h
Investir dans une valeur refuge : c’est à dire dans un actif décorrélé de la conjoncture et des marchés financiers, comme l’or par exemple, en cas de crise et particulièrement dans les pays dont la devise fait fréquemment l’objet de dévaluation, bitcoin conserve une valeur.
À nuancer toutefois puisque bitcoin n’est pas non plus l’actif le plus stable et le plus sûr qu’il soit, comme on le verra plus bas, il est volatil.
Diversifier son patrimoine : gérer son portefeuille en combinant actifs traditionnels (actions, ETF, obligations) et en allouant un pourcentage en bitcoins permet de diversifier son portefeuille, d’être exposé à un risque limité et de pouvoir être exposé aux performances des crypto

Bitcoin

Le marché des crypto est dominé par le bitcoin, 61% de la capitalisation de toutes les crypto-monnaie est représentée par le bitcoin qui pèse 728 milliards à l’heure où j’écris ces lignes
C’est la première crypto-monnaie, historiquement et en capitalisation
Elle bénéficie de la plus grande communauté de développeurs et de la plus grande exposition, son protocole est le plus audité et son protocole le plus sûr étant donné le nombre de noeuds qui constituent son réseau.

Ethereum

C’est la 2ème crypto-monnaie la plus importante
Elle a un potentiel très important : la création d’applications décentralisées et de smart contrats, la réalisation d’ICO et la constructions d’autres protocoles, token et crypto-monnaies basées sur la blockchain Ethereum (grâce au token ERC20)

Le temps de création d’un bloc est de 10 -15 secondes pour Ethereum contre 10 minutes pour le bitcoin. Les frais de transactions Ethereum sont normalement beaucoup moins élevés que ceux des transactions Bitcoin.

Altcoins

Les altcoins, comme on l’a vu dans la partie 1, c’est tout le reste, il existe donc des différences significatives entre elles et toutes ne se valent pas, c’est à vous de bien en comprendre les spécificités pour choisir les crypto-monnaies qui selon vous possèdent le plus de potentiel.
Parmi les plus connues on peut citer Ripple (XRP) Litecoin (LTC) Bitcoin Cash (BCH) Stellar Lumens (XLM) Cardano (ADA)TRON (TRX)Tezos (XTZ) EOS (EOS)
On peut préciser que Bitcoin Cash par exemple, Bitcoin SV ou Ethereum Classic ne sont pas Bitcoin et Ethereum mais des dérivés, issus d’une scission (un fork), le prix et la valeur sont donc bien différents.
Certains avancent que les altcoins permettent la diversification d’un portefeuille crypto. Néanmoins, ça ne fonctionne pas vraiment comme en bourse, ce n’est pas comme si vous achetiez du BTP, du pétrolier et de l’agroalimentaire : ici, si vous êtes attentifs vous verrez que quand bitcoin va bien, les altcoins aussi, mais ça fonctionne aussi dans l’autre sens.

Comment acheter (ou vendre) des crypto ❓

Pour acheter et/ou vendre des crypto, vous devez créer une adresse pour détenir, recevoir et envoyer des crypto (votre clé publique, l’équivalent du RIB, et votre clé privée, l’équivalent du PIN vous vous rappelez ?)

Vous devez ensuite passer par une plateforme d’échange, en France on parle de prestataires de services sur actifs numériques (PSAN), qui sont réglementés depuis 2019 et sont des intermédiaires proposant différents services relatifs à l’investissement en crypto-actifs, comme :

l’achat/vente de crypto-actifs contre des monnaies ayant un cours légal (Euro, Dollar, etc.)
l’échange de crypto-actifs contre d’autres crypto-actifs
l’exploitation de plateformes de négociation de crypto-actifs

Vous pouvez donc acheter du bitcoin contre des euros ou bien contre d’autres crypto comme de l’Ether. Il est également possible d’acheter des crypto “physiquement”, notamment chez Coinhouse (anciennement La Maison du Bitcoin) ou dans des distributeur automatique de bitcoin (il y en a très peu en France et la tendance est à les retirer pour des raisons de lutte contre le blanchiment). Il était même possible à un moment d’acheter du bitcoin en bureau de tabac (le service semble cependant suspendu actuellement faute d’agrément).

Liste des PSAN enregistrés à l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) à la date de l’article

Faut-il acheter un bitcoin entier ?

Vous pouvez vous demander s’il est obligatoire d’acheter 1 bitcoin pour pouvoir acheter du bitcoin ? Heureusement non parce qu’à 39 000 euros ça fait cher le ticket. Vous pouvez acheter presque n’importe quelle somme de bitcoin, à partir de quelques dizaines d’euros, vous recevrez la fraction de Bitcoin correspondante (“satoshis”).

Pourquoi il y a des différences de prix entre les plateformes ?

Vous pouvez constater des différences de prix sur les différentes plateformes de négociations de crypto, les écarts sont parfois importants.

La principale explication de ces écarts de prix du bitcoin entre les différentes plateformes tient au fait que, en tant que monnaie décentralisée, il n'existe pas de prix standard ou global du bitcoin à une période donnée. Il n'est pas rattaché au dollar ou à une autre monnaie fiduciaire, ni à un pays ou à une bourse en particulier. Les différentes plateformes peuvent avoir des niveaux d'offre et de demande différents, et le prix peut être légèrement différent

La plupart des systèmes de suivi des prix des crypto calculent une estimation moyenne ou un prix récemment négocié sur la base de l'historique des transactions des principales plateformes.

Des investisseurs procèdent à de l’arbitrage, qui consiste à acheter sur la plateforme qui propose le prix le plus faible pour vendre immédiatement sur une plateforme qui propose un prix plus élevé.

One-shot et stack 🤔

Par achat de crypto one-shot, je veux parler du cas classique qu’on vient de voir : vous voulez acheter des crypto en allouant une certaine somme, vous achetez immédiatement des crypto pour l’intégralité de cette somme puis conservez ou vendez plus tard.

Par achat de crypto en stack, je veux parler de l’accumulation (stacking) de crypto de manière régulière, par exemple mettre 100 euros / mois sur bitcoin, quelle que soit la valeur du bitcoin. On parle également de stratégie d’investissement DCA (Dollar Cost Averaging) ou encore d’investissement programmé à coût constant.

Vous aurez plus de bitcoin pour 100 euros quand il baisse que quand il monte, mais l’intérêt est de lisser cet investissement et de prendre le rendement sur la période. Une plateforme française, Stackinsat, qui est agréé par l’AMF, vous permet d’investir en stratégie DCA à partir de 10 euros par mois.

Les avantages de la stratégie DCA :

Cela permet de ne pas avoir à vous poser la question de savoir si c’est le bon moment d’acheter, d’être affecté par des biais psychologique et de surveiller les cours
Cela permet d’automatiser son investissement, pas besoin d’avoir à effectuer l’action d’achat
Cela permet d’accumuler son capital au fur et bénéficier du rendement lissé sur une période de moyen-long terme

Selon Coinhouse :

Un investisseur qui aurait commencé en septembre 2017 à acheter des bitcoins à raison de 100€ par semaine, et ce quel que soit le cours du Bitcoin, aurait traversé à la fois la bulle de la fin de l’année 2017 et le bear market de l’année 2018.
(…) notre investisseur serait resté imperturbable et aurait méthodiquement investi la somme totale de 10500€ en 104 achats hebdomadaires de 100€.
Cet investisseur possèderait en septembre 2019 1,92 BTC, correspondant à une valeur de 18400€. Un retour sur investissement confortable de 75% qui le classe parmi la minorité du marché qui est gagnante.

Hodl et trading 🔒📈

Hodl est une stratégie d’investissement long terme. Le mot hodl à l’origine une faute de frappe d’un détenteur de bitcoin un peu éméché qui a posté en 2013 sur le forum bitcoin talk (le forum créé par Satoshi), sa volonté de conserver ses bitcoins malgré un marché baissier. Depuis c’est une véritable philosophie virale pour tous ceux qui croient au futur de bitcoin.

"N'achetez que quelque chose que vous seriez parfaitement heureux de détenir si le marché ferme pendant dix ans." Warren Buffet

Dans ce message de 2014, GameKyuubi résume parfaitement le débat : tout le monde n’est pas bon trader (quelqu’un l’est-il ?). Le bitcoin est par nature un actif extrêmement volatil, ce qui peut causer la fortune ou la ruine des day-traders.

Ce mode d’investissement n’est pas très différent d’un casino, sauf que comme sur les marchés financiers, des robots prendront les décisions bien plus vite que vous et les plateformes d’échanges ne ferment jamais : plus de temps, d’implication, de risque et de stress.

Crypto-actifs spot ou dérivés ?

Des plateformes vous permettent d’investir dans des dérivés sur crypto-monnaies. Pour l’instant, il existe des dérivés sur bitcoin depuis fin 2017 et depuis début 2021 sur Ethereum.

Qu’est-ce qu’un dérivé ?

C’est un contrat, un produit qui permet d’être exposé aux variations d’un actif, sans le détenir, contrairement aux opérations au comptant (spot), vous n’achetez ni ne vendez de bitcoin. Avec un CFD ou un Future sur bitcoin, vous n’achetez pas de bitcoin, vous êtes exposés à sa volatilité, qui peut être très importante (jusqu’à 20/30% par jour) à la hausse comme à la baisse.

Qu’est-ce qu’un CFD et un Future ?

Un CFD, (Contrat For Difference) est un produit dérivé qui permet de parier sur la performance de l’actif qu’il représente (le sous-jacent), à la hausse et à la baisse : si vous pensez que le prix de de bitcoin augmentera, vous achetez des CFD et, inversement, si vous pensez que le prix va baisser, vous vendez des CFD.

Les différences entre CFD et Future sont : le CFD sera davantage proposé par des courtiers alors que les futures seront plutôt pour les institutionnels ; les CFD n’ont généralement pas de date d’expiration contrairement aux futures ; avec un future, vous achetez ou vendez une quantité donné, standardisée par exemple sur Ethereum c’est 50 Ether, avec les CFD vous pouvez ajuster ce montant.

Qu’est-ce que l’effet de levier ?

Les produits dérivés permettent un effet de levier, ce qui signifie qu’il est possible d’être exposé pour des montants plus importants que ce qui est réellement disponible sur votre compte. Comment ça marche ? Vous empruntez de l’argent à la plateforme (ou en pratique, à d’autres traders) pour investir davantage sur les crypto.

Ainsi avec un levier de 2:1 (x2) en investissant 1 000 €, et en pariant à la hausse, vous achetez des CFD sur bitcoin et vous êtes exposés pour 2000 €, si le prix du bitcoin est à 30 000 € et passe à 35 000 €, il gagne +5000 euros, soit environ 17%, vous gagnez 17%x2000 € = 340 €, en revanche, s’il passe à 25 000 €, il perd 17%, vous perdez 340 €.

Ainsi, vous comprenez que les pertes peuvent êtres très importantes et qu’en utilisant un effet de levier x2, une perte de 50% vous fait tout perdre : si le bitcoin passait à 15 000 € donc -50%, vous faisiez 2000 x 50% = 1000 de perte.

En France, la réglementation limite l’effet de levier à 2, mais il est possible de trouver des produits x5 (et même jusqu’à 125) sur certaines plateformes, une baisse de 20% vous ferait alors tout perdre, or il est relativement fréquent que le bitcoin perde 20%.

Ces instruments sont donc complexes et risqués, vous pouvez perdre l’intégralité de votre capital même avec une légère baisse du prix du cours.

Avant un investissement sur un CFD :

Bien comprendre le sous-jacent (bitcoin, Ethereum)
Bien comprendre le fonctionnement d’un CFD
Vérifier l’agrément du courtier (prestataire de services d’investissement – PSI)
Configurer ses paramètres pour mettre en place un mécanisme de limitation des pertes (stop loss)
En France, l'effet de levier est limité à 2 pour pouvoir être commercialisé aux particuliers

Les ETF bitcoin

Je suis sûr que vous connaissez les ETF (Exchange Traded Fund) ou encore appelés trackers qui permettent classiquement d’être exposés aux variations d’un actif ou d’un ensemble d’actifs (par exemple à un indice comme le CAC 40, ou à une région ou à un secteur) sans avoir à détenir l’actif.

Il existe des ETF sur bitcoin et/ou sur plusieurs crypto-monnaies. Certains répliquent physiquement l’actif (le fonds achète des bitcoins) d’autres répliquent synthétiquement l’actif (le fonds achète des dérivés).

Le premier ETF Bitcoin a été créé en Suède en 2015, aux Etats-Unis en 2019 la Securities Exchange Commission (SEC), l’équivalent de l’AMF a refusé 9 ETF.

Il existe aujourd’hui plusieurs ETF crypto sur lesquels je vous laisse vous renseigner par vous mêmes.

⚠️Les risques à investir dans les crypto-monnaies ⚠️

Le risque de volatilité : le prix du bitcoin peut augmenter ou diminuer de façon imprévisible sur une courte période de temps, en conséquence, conserver une grande partie de vos économies avec Bitcoin n’est pas recommandé. Les profils averses au risque doivent en être conscients en investissant dans les crypto.
Le risque de crédit : on ne compte plus le nombre de piratage de plateformes d’échange de crypto : contrairement aux dépôts dans une banque qui sont automatiquement couverts par le fonds de garantie des dépôts, vous n'êtes pas protégés en cas de faillite de votre plateforme.
Les risques techniques : les crypto sont impardonnables, si vous perdez la clé, vous perdez la propriété de vos crypto, vous avez forcément vu passer ces histoires de personnes qui ont perdu jusqu’à 200 millions en oubliant leurs clés de plus, les transactions sont irréversibles sur la blockchain, sauf à opérer un “rollback” c’est à dire à ce que 51% des mineurs s’accordent pour réécrire la blockchain et annuler la transaction. Binance l’avait envisagé quand ils se sont fait voler l’équivalent de 40 millions de dollars avant de se raviser. En effet, la philosophie de la blockchain est l’absence d’organe central, permettre à un acteur de changer ça va à l’encontre de tout le mouvement crypto.

Comment stocker ses crypto ?🔑

Pour recevoir et stocker des crypto vous avez seulement besoin d’une clé publique et d’une clé privée qui peuvent être stockées où vous voulez, sur papier, dans votre tête (peu recommandé), vous pouvez l’avoir sous forme de QR code, ces méthodes de conservation sont appelées cold wallet, elles ne sont pas connectées à internet. Un logiciel sera nécessaire seulement pour envoyer des crypto, en important votre clé.

Des solutions se sont développées pour faciliter le stockage sécurisé au grand public, notamment les hardware wallet, c’est à dire des portefeuilles physiques, notamment Ledger (une société française) qui est leader du marché.

Les manipulations de cours (Pump & Dump) 🏴‍☠️

Les schémas de pump and dump sont une technique de manipulation de marché ancienne, ils furent d’abord en vogue s’agissant d’actions de sociétés, dites « penny stocks » et popularisés par des films comme « Le Loup de Wall Street ».

Comment ça marche ?

Tout d’abord il convient de cibler une crypto peu capitalisée et peu liquide (surtout les altcoins). L’auteur ou les auteurs de la fraude vont acheter un nombre important de crypto.
Il diffuse ensuite des informations trompeuses s’agissant de la crypto afin d’inciter des investisseurs attirés par l’appât du gain à en acheter pour faire gonfler artificiellement le cours (c’est le « pump »).
Enfin, l’auteur de la fraude cédera ses actions en faisant une plus-value (c’est le « dump ») tout cela étant très discret. Les victimes se retrouvent alors titulaires de crypto qui ont moins de valeur que celle à laquelle l’auteur de la fraude les a initialement acheté et ne pourront pas les vendre: plus personne n’achète, la crypto est de toute façon sans intérêt et peu liquide.

En pratique, les Pump & Dump sont fait par des groupes très organisés.

Réunions sur Telegram ou Discord, parfois des frais d’entrées sont exigés
Organisation en « couches » se rajoutant au fur et à mesure.

Pré-pump : Les fraudeurs décident quelle crypto sera manipulée, si possible sur une plateforme de négociation peu réputée et disposeront de l’information d’achat/vente plus rapidement : ils réaliseront des profits plus importants.
Les fraudeurs se préparent alors en rechargeant leurs portefeuilles afin d’acquérir un maximum de la crypto, certains recourent même à des algorithmes (bots) de manière analogue au trading haute fréquence (THF).
Pump : L’information est ensuite communiquée aux participants d’autres couches, la crypto prend 10 à 15 %
Dump : Vente massive qui aboutira au mieux à un retour au cours initial, voire à un cours inférieur. Bien sûr, le moment où il est possible de vendre en réalisant une plus-value n’est pas communiqué à tous, qui sont encore dans la phase de dump.

La minorité, les organisateurs sont toujours gagnants dans ces manipulations tandis que la majorité en est victime.

Vous pouvez consulter cet article, qui décortique le mode opératoire des groupes de Pump & Dump, l’un des plus complets à ce jour (en anglais) et une traduction en français est proposée par le Journal du Coin

Des exemples de potentiels pump & dump récents :

DOGE

Créée en 2013 et issue de Litecoin, le Dogecoin est une crypto-monnaie sans aucun but, littéralement inutile, en parodie aux crypto-monnaies, “fun” et légère basée sur le meme du shiba. Pour vous donner du contexte, jamais cette crypto-monnaie n’a dépassé les 10 centimes. Durant la majorité de ses 8 ans d’existence, elle a plafonné à moins de 1 centimes (voire même 1/4 de centime).

Le 28 janvier 2021, Elon Musk, déconne un peu sur Twitter, (Snoop Dogg le rejoindra plus tard) : la capitalisation passe de €1,334,342,708 à €5,012,763,270, le lendemain elle clôture à €0.02337 pour une capitalisation de €2,995,125,453, au 8 février, €0.06538 pour €8,387,382,329, son plus haut historique. C’est jusqu’à +800% à certains moments. Selon des analyses, une adresse détiendrait 27% de tout les DOGE en circulation, 20 adresses détiennent en détiennent + de 50%. Je vous laisse vous faire votre avis.

On continue avec Elon Musk

Le 29 janvier 2021 il modifie sa bio Twitter pour écrire "#bitcoin" sur son compte. Le cours prend +17% en 24 heures.

Le 8 février 2021, Tesla, l’entreprise fondée et dirigée par Elon Musk annonce avoir Tesla investi 1,5 milliard de dollars dans le bitcoin et l’accepte comme moyen de paiement : le cours prend 20% sur 24h aux environ de 46 000 $. Je vous laisse juge de ça.
Ripple (XRP) : début février a aussi subi un Pump & Dump : +100 % puis - 40% en 24h qui serait le fruit d’un groupe Telegram de plus de 200 000 membres

✅ La checklist de l’investissement crypto frauduleux

Pour une ICO

Les mentions légales : il y a une société ou pas ? en France ?
L’équipe : son expérience ou son manque d’expérience, son professionnalisme, ses qualifications
Documentation du projet : présence d’un white paper sérieux
Visa de l’ICO : le visa de l’AMF est optionnel pour une ICO, l’ICO est légale même sans visa, mais 1) c’est quand même un bon signal si les porteurs du projets se conformes aux critères pour obtenir le visa et 2) seules les offres au public de jetons ayant reçu le visa de l’AMF pourront faire l’objet, en France, d’un démarchage auprès du public.

Liste des ICO ayant demandé un visa (source : AMF)

Caractéristiques des jetons :
- utility token ou security token : quels droits vous donnent les jetons ?
- quelle distribution des jetons : jetons pré-minés ? certains token ou crypto-monnaie ont été distribuées en grande quantité en quelques jours après le lancement grand public, voire avant le lancement
- existence ou non d’un marché secondaire ? : le token ou la crypto est-elle listée sur une ou plusieurs plateformes d’échanges majeures ? s’il n’y a pas de marché secondaire, la crypto n’est pas liquide, autrement dit vous n’avez pas la possibilité de l’échanger donc elle ne vaut pas grand chose
Transparence du déroulement de l’ICO : diffusion ou non du code de la blockchain ? présence d’un tiers (escrow) pour faire l’intermédiaire entre investisseurs et la société ? rôle des advisors ?

Pour une crypto-monnaie

Enregistrement du prestataire de service sur actif numérique : si votre intermédiaire est français, vérifiez s’il est enregistré auprès de l’AMF, l’enregistrement est obligatoire pour les activités suivantes (contrairement à l’agrément, optionnel) : conservation d’actifs numériques, et/ou achat ou vente d’actifs numériques en monnaie ayant cours légal ou contre d'autres actifs numériques et/ou l'exploitation d'une plateforme de négociation d'actifs numériques.

Consultez la liste noire établie par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) qui est très complète et permet de filtrer les divers biens qui font l’objet d’arnaques, et notamment les crypto.

Bonnes pratiques

N’investir que ce que vous pouvez perdre
Poser des questions.
Faire vos propres recherches avant d'investir.
Méfiez-vous des offres non sollicitées, des publicités basées sur des témoignages de célébrités (pour les ICO), de plus le démarchage pour des CFD est interdit par la loi
Si cela semble trop beau pour être vrai, c'est le cas : si on vous promet aucun risque, ou encore un rendement promis de X% / ans, fuyez : les "rendements garantis" ne le sont pas. Tout investissement comporte un certain degré de risque, qui se reflète dans le taux de rendement que vous pouvez espérer.

Voilà, c’est tout pour cette série d’articles traitant des crypto, n’hésitez pas à vous abonner si ce n’est pas déjà fait pour recevoir les prochains articles qui parleront de fiscalité immobilière et de marchés financiers.

À bientôt,

Jérémy

Avertissement : Goodfellaws n’est pas un cabinet d’avocats. Par les publications via courrier électronique et/ou disponibles sur le site internet, Goodfellaws ne fournit aucun conseil d’investissement, juridique, fiscal, financier ni aucun autre conseil de quelque nature qu’il soit. Les publications vous sont fournies exclusivement à titre d’information. Goodfellaws ne vous conseille pas personnellement sur la nature, le potentiel, la valeur ou la pertinence d’un actif, d’un titre, d’un portefeuille de titres, d’une transaction, d’une stratégie d’investissement.

Goodfellaws